消费板块因子研究：以可复现口径检验因子与稳定性

消费板块并非「因子无效」，而是「只有一部分因子有效」。在把因子定义、股票池、分组数量、再平衡频率与中性化方式全部固定并公开之后，规模、质量、估值、低波动四类结构因子在2016年以来的横截面中给出方向一致的排序能力，而动量与短期反转类时序因子……