招聘服务企业深度研究：规模最大的环节不赚钱，赚钱的环节不承载规模

把3.1万亿元当成一个同质的市场，是这一轮误判的起点。这3.1万亿元里，有57.02%由灵活用工交付贡献，这部分收入按全额法确认、毛利率只有个位数，做大规模要拿资产负债表去垫工资；真正高毛利的撮合与寻访业务合计只占2.78%，却贡献了几乎全……