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摘要：最近，我读完了一本非常精彩的小书，书名叫做《政府对我们的货币做了什么》（What Has Government Done To Our Money）。这本书在网上可以免费下载，我强烈推荐大家去读一读。如果你想要快速了解书中的精华，那么请看我的笔记。 货币作为交换媒介 1/ 在一个经济体中，有各式各样的人。不同的人专注于生产不同的商品，每个人想要的东西也各不相同。
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最近，我读完了一本非常精彩的小书，书名叫做《政府对我们的货币做了什么》（What Has Government Done To Our Money）。这本书在网上可以免费下载，我强烈推荐大家去读一读。如果你想要快速了解书中的精华，那么请看我的笔记。
货币作为交换媒介
1/ 在一个经济体中，有各式各样的人。不同的人专注于生产不同的商品，每个人想要的东西也各不相同。
2/ 如果只有两个人，他们可以直接通过物物交换来满足对方的需求。哪怕只有两个人，也会形成一个交换比例（比如，你们会同意多少个面包换一双鞋？）。
3/ 但是，随着参与交换的人数增多，物物交换就会因为两个原因而变得不切实际：不可分割性和需求的不一致性。
4/ 不可分割性指的是，如果你是鞋匠，你不可能用半只鞋去换一块面包（如果你只需要一块面包，不想多付）。
5/ 需求不匹配的意思是，你可能想要一块面包，但对方不需要鞋子，他需要一件衬衫，而你却不知道怎么做衬衫。
6/ 当然，这个问题可以通过间接交换来解决。你可以找到一个想要鞋子的裁缝，用你新得到的衬衫去换面包。问题解决了吗？
7/ 是的，暂时是的。但你能想象，随着想要交易的人数增加，这种需求不匹配会成为阻碍大家共同繁荣的瓶颈。找到愿意交换你手中商品的人的成本变得太高了。
8/ 为了解决这个问题，人们开始逐渐接受一种可以分割成小块，并且相信会被广泛需要的商品。比如黄油。你用自己做的鞋子换黄油，因为你知道你很容易找到想要黄油的人，并且可以用你认为等值的黄油重量的一部分来支付给对方。
9/ 黄油慢慢变成了流行的一种交易媒介。不过，黄油并不是唯一的交易媒介。盐、烟草、小麦还有很多其他商品也都充当过交易媒介。
10/ 当多种商品都拿来当交易媒介时，只有少数几种能成为赢家。哪种商品能胜出，主要看两个因素：a) 货币的流通性；b) 网络效应。
11/ 流通性说白了，就是商品作为货币好用不好用。货币得容易保存、方便携带、能分割、还耐用。在这方面，有些商品就比其他的强。
12/ 网络效应的意思就是，一种货币被大家接受得越广，就越容易被更多人接受。（这也是为什么比特币被称为网络效应之王）。
13/ 随着时间的推移，因为流通性和网络效应的优势，像黄金和白银这样的金属逐渐成了最受欢迎的交易媒介。
14/ 当一样东西（比如黄金）和其他所有东西都能保持相对稳定的兑换比率时，它就确立为货币。
15/ 一头牛值多少克黄金，这事儿没人能拍板。市场会根据黄金和牛的供需情况，慢慢确定它们之间的交换比率。
16/ 理解货币的关键是要记住，它是一种商品，其效用在于促进交易，就像皮革是一种商品，其效用在于制作鞋底一样。
17/ 为了更清楚地说明这一点，你可以把货币看作是一种商品（比如牛奶），你用你的商品和服务来“购买”货币。当你“出售”货币时，你换回的是别人的商品和服务。
货币的好处
18/ 金钱最牛的地方在于它能让人与人之间的交易更频繁，进而奖励那些专业分工的人。因为专业分工的增加，我们不仅能买到鞋子，还能买到运动鞋、派对鞋、正装鞋等等。所以，各种类型的鞋子能够并存，因为现在我们对任何东西的欲望都能用钱来衡量。
19/ 这种金钱驱动的价格发现机制能推动创新，因为企业家们都想制造出能赚更多钱的商品和服务，从而创造出一些原本不存在的东西。
20/ 商品价格的稳定也能帮助商人提前规划未来。他们可以有效地分配资源，因为他们确信投资会带来利润。
金钱作为购买力
21/ 就像我们可以用金钱来衡量商品和服务的价值（这栋房子值多少盎司黄金），金钱也可以用它能换来的商品和服务的种类和数量来衡量（如果我有一盎司黄金，我能买些什么）。
22/ 把货币视作一种商品，跟玻璃、电视机、英语课、Facebook 股票等等一样，这种思维挺有用的。在一个理想状态下，价格机制完美运作，所有商品之间都能互相兑换（比如，多少小时的英语课能换一台电视）。
23/ 货币其实就是一种与其他所有商品有最广泛价格发现（price discovery）的商品，正因如此，大家都接受它。这就是货币的购买力所在。
【译注：价格发现指的是市场里大家通过买卖来确定一个东西值多少钱的过程。】
赚钱的买卖
24/ 假如有个神仙突然把每个人手里的钱翻倍，是不是意味着大家都会瞬间富一倍？
25/ 不会。因为货币是一种交换媒介，它在使用过程中并不会被消耗。即使有消耗，货币的消费用途也非常有限（比如黄金在工业或牙科中的应用）。除了这些特殊情况，货币数量翻倍，只会使所有商品的价格翻倍。
26/ 为了理解这一点，想象一下另一种商品，比如牛奶。如果世界上的牛奶数量突然翻倍，它的价格就会下降一半。
27/ 货币也是这样。仅仅增加货币的数量并不能带来繁荣。繁荣来自于创新——当人们能享受到更多（数量和种类）的商品和服务时。
28/ 那么挖金子的人呢？他们会不会比其他人更富有？并不会。和其他生意一样，开采黄金也有成本。有探测和获取土地使用权的成本，人力成本，机械成本等等。
29/ 市场会让任何生意的回报趋于平均水平（和其他行业差不多）。所以长远来看，挖金子并不会比做黄油更赚钱。（不信？比特币挖矿就是活生生的例子。现在挖比特币已经不赚钱了）。
货币的接管
30/ 历史上的君王和统治者依靠直接没收财物来支撑他们的军队和奢侈生活。这就是税收的起源。
31/ 公民有逃税的动机，而且征税在操作上也是一场噩梦。控制国家的货币供应是一种替代征税的简单便捷方式。你可以称之为间接没收。
32/ 这始于给货币的特定重量或体积赋予一个名字。所以，不是说某物值一盎司银子，而是说某物值一美元。同理，英镑也是银子特定重量的一个称呼。
33/ 实际上，美元（本应）只是一盎司重的银币。但用“美元”来标记它，就稍微掩盖了这个事实，为当权者（政府或国王）通过货币贬值从民众手中窃取财富铺平了道路。
34/ 货币贬值就是这么玩的：你给自己的硬币打上标记，禁止其他硬币流通，规定税收必须用你的硬币缴纳。收到硬币后，你就把它们熔化，重新铸成更轻的硬币，自己留一部分，其他的再放回市场。
35/ 这种货币贬值，说白了就是一种变相的偷窃（或者说是财富重新分配，看你怎么想了）。简而言之，货币贬值会导致通货膨胀。世界上的东西还是那么多，但流通的硬币多了，东西的价格自然就涨上去了。
36/ 随着时间推移，人们注意到硬币变轻了，但这时给硬币命名就显示出作用了。通过法定货币，你宣布所有硬币等值。因此借助法律力量，你要求人们将一美元重一盎司的银币与一美元但实际价值更低的硬币等同对待。
37/ 这就产生了所谓的格雷欣法则：劣币驱逐良币。当硬币开始贬值时，人们会囤积未被贬值的硬币，很快只有贬值的硬币继续流通（而这些硬币会被国王进一步贬值）。随着时间推移，这导致硬币变得太轻以至于无法使用。
38/ 同时，那些没有贬值、品质上乘的硬币会被运到其他地区，因为它们在别处更有价值。这就导致了金银大量流出国家，这是国王们不愿意看到的。
39/ 所以，硬币的物理重量限制了无限贬值的可能性。贬值受限，新货币就不能无限制地发行，通货膨胀也就得到了控制。但这一切即将改变，因为政府和国王发现了纸币。
银行：货币的保险箱
40/ 如果你有很多硬币，你肯定想找个安全的地方存放它们。这种地方就像是货币的仓库，也就是我们所说的银行。
41/ 和其他企业一样，银行也是通过提供服务来赚钱，银行的服务就是帮你保管钱财。
42/ 当你把钱存进银行，银行会给你一张存单，也就是我们常说的钞票。等你想把钱取出来时，只要把这张钞票交回去，就能换回你的钱。
43/ 跟别人做生意时，你不用先去银行取钱，再给对方，直接给他们钞票更方便。他们想什么时候去银行换钱都行，或者干脆把钞票再转给别人。
44/ 纸币就这样变成了硬币的替代品。重要的是要明白，纸币并不是真正的货币，它只是货币的替代品。纸币本质上只是真实货币的一个代表。
45/ 把硬币集中在一个中心位置，为另一种货币贬值的骗局打开了大门。银行逐渐发现，因为不是所有人都会同时来兑换他们的钱，所以他们可以发行比实际硬币储备更多的纸币。
46/ 这种部分准备金制度让银行能够通过发行超出储备的纸币来窃取公众财富，并从贷款利息中获利。当然，市场上纸币一多，商品价格就会上涨，但银行对这种由通货膨胀导致的公共利益损失视而不见。银行只关心自己的利润。
47/ 银行为这种做法辩护，声称纸币并不对应特定的硬币，而是泛指任何一枚硬币。所以，当你用纸币兑换时，得到的硬币可能与你存入的不是同一枚。银行利用了货币的可互换性来为自己谋利。不过任何私人银行能印多少钞票，能在市场上流通多少，其实都取决于它们有多少客户。比如，甲在 A 银行，乙在 B 银行，两人交易。如果乙从 A 银行拿到钞票，存到 B 银行，B 银行就得用硬币跟 A 银行兑换这些钞票，存进自家金库，然后给乙发行自家的钞票。
48/ 这种银行间用硬币兑换钞票的做法，自然限制了“虚拟”钞票在系统中的流通量。如果银行们能联手，形成卡特尔（Cartels），互相不兑换钞票，那他们就能一起不断增加利润。
【译注："Cartels" （卡特尔）指的是一种垄断性的商业联盟，由多个企业或公司组成，它们之间达成协议，以控制某个特定市场的供应、价格和政策。这种联盟的目的往往是为了减少竞争、增加利润，并可能对消费者和市场产生负面影响。】
中央银行：银行的银行
49/ 中央银行出现前，政府要筹钱，比如打仗，就向私人银行借钱。这些私人银行存着老百姓的钱，愿意借钱给政府。因为这些贷款是钞票，不是金银，所以哪怕私人银行金库里没那么多金银，也能贷给政府一大笔钱。
50/ 政府一旦借钱，老百姓就慌了，纷纷想把手中的纸币换成硬币。如果政府借的款子太大，各家银行也会向放贷给政府的那家银行要求兑换硬币。这就导致了银行“挤兑”现象的发生。
51/ 如果纸币背后有足够的硬币撑腰，挤兑就不是事儿。毕竟，纸币持有者对硬币有法定的权利。但事实上，硬币的数量根本不够兑换所有的纸币，一旦发生“挤兑”，银行可能就得破产，那些晚来的兑换者就什么都得不到了。
52/ 为了避免这些高杠杆的银行在挤兑中倒下，毕竟它们是借钱给政府的，政府时不时会宣布“银行假期”。这个法令意味着在一定时期内，这些银行可以暂停纸币兑换硬币的业务。
53/ 那些一开始只是权宜之计的措施，很快就会变成长久之计，所以这种暂时不以储备金支撑纸币的做法，为后来彻底放弃金本位制埋下了伏笔。
54/ 同时，这些对银行的信心危机（通常是政府行为引起的），给了政府建立中央银行的理由。
55/ 政府给老百姓的承诺是这样的：要建立一个中央银行，把所有人的硬币储备都集中起来。法律规定，私人银行不能自己留着硬币，得交给中央银行。中央银行则会发行自己的钞票，作为各私人银行的储备。
56/ 中央银行也是玩的是部分准备金制度，也就是说，它可以印的钞票比手里的硬币多。现在银行间的兑付都用中央银行的钞票，中央银行又可以随意印钱，还能借钱给私人银行，这样一来，银行挤兑的风险就彻底没了。
57/ 中央银行之所以被称为“银行的银行”，是因为银行把公共资金存到它的金库里，以此换取央行的票据。但关键的一点是，中央银行之所以成为“银行的银行”，并非出于自愿，而是法律规定。政府禁止其他银行发行票据，也禁止银行将储备金存放在除了中央银行票据以外的任何地方。
58/ 中央银行的成功，建立在公众将金属硬币兑换成央行票据的基础上。公众被承诺，央行会安全保管他们的资金，因此被吸引进行这种兑换。毕竟，还有什么银行能比政府更安全？再说，政府不是永远不会倒吗？
59/ 公众几乎没有意识到，这样做实际上是在为购买力的侵蚀铺路。最初一美元等于一盎司（约 31 克）的白银。如今，这个价值已经缩水了 96%，一美元只能换到 0.04 盎司的白银。
60/ 人们自愿将金属硬币换成中央银行的票据，结果损失了 96%的货币购买力，这可能是历史上最糟糕的交易（也是最精明的骗局）。
插曲：银行的运作机制
61/ 96%的钱（购买力）哪儿去了？简单来说，大部分都流入了政府的口袋，被政府的支出、效率低下以及对某些团体的偏袒所消耗。
62/ 有了中央银行，政府就给自己发了印钞的“许可证”。货币购买力的稀释分两步走：a) 中央银行实行部分准备金制度，所以它可以印的钞票比它持有的储备多；b) 私人银行也实行部分准备金制度，但他们的储备是中央银行的钞票。
63/ 你往银行账户存入 100 元现金时，这笔现金会变成银行的储备，而你得到的是一个存款账户（也就是银行欠你 100 元的数据库记录）。
64/ 反过来，你向银行借 100 块，银行不会给你现金，而是给你一个存款账户（账本记录），换你承诺还 100 块本金加上利息。
65/ 假设你用借来的 100 美元支付给同一家银行的账户持有人，银行会从你的账户中扣除相应金额，并为对方账户增加这笔钱。这样一来，你的账户余额就会变成 0 美元，而对方的账户余额则会相应增加 100 美元。
66/ 请注意，在这次交易中并没有实际的货币/现金交换，但因为中央银行发行的 100 美元现金，市场上的货币总量却增加了 200 美元。这种现象被称为货币乘数效应。
67/ 但是，如果你支付的对象在其他银行有账户，就需要进行银行间的结算。这时，一家银行的储备金中的现金会被转移到另一家银行的储备金中。正是由于这种银行间结算的存在，每家银行都会在储备金中保留一定比例的中央银行货币。
68/ 银行需要保留多少储备金呢？储备金不足可能会引发挤兑，甚至导致银行破产。因此，中央银行规定银行必须按照一定比例保留存款作为储备金。这个比例就是法定准备金率。
69/ 比如，如果规定银行的存款准备金率是 10%，那么一家银行如果所有账户的存款总额达到了 1000 美元，它就得在中央银行存上 100 美元作为准备金。
70/ 中央银行通过调整准备金率和其他监管措施（比如设定银行间的借贷利率），直接控制着经济中的货币流通量，进而影响通货膨胀的速度。
中央银行成了政府的“掠夺”工具。
71/ 通货膨胀实际上是在“偷”老百姓的钱，因为新印的钱在经济里流通需要时间。比如，中央银行降低了准备金率，让银行能贷出更多的钱，这样一开始拿到贷款的人就能在物价还没涨起来的时候，用同样的钱买到更多的东西。
72/ 吃苦头的往往是过去一直存钱的人（比如退休老人）。他们存的 100 美金，现在买的东西比以前少了（因为物价涨了）。
73/ 中央银行还帮政府填补税收缺口。政府的低效运作和对特定派别的补贴，都是中央银行通过印新钱、借钱给政府来解决的，政府只需承诺还债就行。
74/ 政府方便的地方在于，它不会违约，因为中央银行可以一直印钱。货币供应一多，政府债务就便宜了（通货膨胀嘛）。这样，政府就能一直借下去。通胀一高，政府还可以向富人征税来控制支出（控制通胀）。听起来挺吓人，但这其实正是所谓的现代货币理论的核心思想。
75/ 听起来好像会失控，但其实还有个物理限制：中央银行得储备黄金/白银。
76/ 因为国际贸易的缘故，中央银行得保持一定的外汇储备。比如，A 国央行可以印钱，但 B 国的商人可能不认账或者不信任 A 国央行的钞票。所以他们更愿意用黄金或白银来结算，而不是纸币。这样一来，为了推动国际贸易，满足老百姓的需求，中央银行就必须储备一些贵金属。
78/ 正因如此，即便中央银行已经出现，很长一段时间里，所有经济体都实行了某种形式的金本位制。一美元意味着中央银行有义务支付给某人特定重量的白银或硬币。
选择印钞还是金本位？
79/ 假设你所在的国家央行喜欢印钞票来填补政府的亏空或者给某些项目特殊补贴，但与此同时你所在的国家还参与国际贸易，你就会发现，这里出现了多家私人银行，它们印钱的能力受到限制，因为其他银行可能会要求兑换。
80/ 贸易的存在（通过金银兑换）意味着中央银行必须保留一部分印钞量的贵重金属。这说明，中央银行越是向市场投放货币，其金银储备就越少，因为其他国家会用这些货币兑换金银。
81/ 这事儿挺棘手，因为一旦中央银行（连带政府和国家）金银耗尽，就可能面临违约风险。为解决这个问题，全球的中央银行没有选择限制货币发行，而是联手彻底放弃了金本位制。
82/ 现在，世界上没有任何货币是靠黄金撑腰的。这事儿，挺让人惊讶的，对吧？
法定货币的登场及其困境
83/ 随着金本位制的废除，一个国家的货币变成了所谓的法定货币。和由市场选择的黄金不同，中央银行发行的纸币是通过法令成为流通货币的。
84/ 由于货币不再能兑换成金银，国际货币之间的汇率就成了国际政治的一个关键因素。
85/ 美元之所以能在国际贸易中称王称霸，一个关键的原因是，美国是最后一个退出金本位制度的大国。所以，在美国货币还绑定黄金的时候，其他国家的中央银行都把美元作为国际储备。
86/ 这得益于美国的一个承诺，即美元可以在国际上兑换成黄金（尽管他们在国内禁止了美国公民这么做）。然而，美国后来逐渐限制了这种兑换，最后彻底取消了。
87/ 即便没有黄金背书，美元依然是全球的储备货币，这是因为美国要求中东产油国以美元计价石油（作为“保护”和“友好关系”的交换？）。由于世界上大多数国家都需要进口石油，对美元的需求（即便没有黄金背书）仍然持续不断。
88/ 如今，不同法定货币的供需要么是在市场上自由形成的（自由浮动汇率），要么是由国家决定的（比如中国，就是中央银行来定人民币兑美元的汇率）。
89/ 如果货币能自由浮动，比如美元对印度卢比，那汇率的不断波动就会给国际贸易带来混乱和不确定性。设想一下，如果交易用的是金币，你在国际贸易中只需要考虑交易商品的供需问题。但现在，货币供应不再和黄金挂钩，受国内政治影响，你还得考虑交易国的政治和货币政策。
90/ 在某些国家，中央政府对汇率的设定对法定货币的地缘政治影响较为显著。例如，美国与中国之间存在争议，争议焦点在于中国央行被认为人为降低汇率水平（例如，将汇率设定为1美元兑换6元人民币）。在自由市场条件下，汇率可能为1美元兑换3元人民币。中国政府的这一做法，客观上增强了中国出口商品在国际市场上的价格竞争力。
91/ 以一个具体例子来说明，假设某商品的成本为3元人民币，在自由市场条件下，1美元在中国仅能购买一个这样的商品。然而，由于中国央行人为降低了人民币汇率，现在1美元可以购买两个这样的商品。这种汇率政策导致中国的出口量显著增加。
92/ 央行这种受政治驱动、干预国际贸易的行为，实际上降低了贸易效率，引发了激烈的贸易战，还可能带来地缘政治上的后果。不用多说，这种低效最终的成本，都得老百姓来买单。
93/ 重要的是要理解，这是可以避免的。在纸币发明之前，国际贸易就已经存在。有了共同的全球交换媒介（比如黄金），政府就没有干预的余地，私人各方可以轻松高效地进行贸易。
94/ 但现在，有了法定货币，加上央行对通胀的依赖，看起来我们回不去那个时代了。
政府应该控制我们的货币吗？
95/ 这个问题的答案取决于谁在问这个问题，最终取决于他们是把货币视为交换媒介还是购买力的储存手段。
96/ 随着经济的增长，我们有更多的产品和服务可以消费。如果货币是基于黄金的（因此不易被政府控制），随着时间的推移，你应该预期物品价格会下降。人们愿意用更少的黄金支持的货币来换取物品，因为物品比货币更多。
97/ 对于拥有大量黄金支持货币的个人来说，这是个好消息。他的钱在未来能买到比以前更多的东西。然而，对于负债的人来说，这是个极坏的消息，因为他们将不得不更努力地工作和生产来偿还现在变得更昂贵的债务。
98/ 对于我们依赖贷款且高度相互关联的现代经济来说，价格的突然下降（通货紧缩）将是毁灭性的。企业赚钱减少，工资下降，违约发生，人们停止相互借贷。因此，突然的通缩对经济不利，但对有钱人有利。
99/ 以黄金为基础的经济也会导致财富极度集中，因为生产受欢迎商品的实体会收集所有黄金，慢慢地，他们就成为放贷者，因为其他人都没有钱。
100/ 如果黄金被少数人把控，而老百姓生活困难，政府也束手无策，因为不像纸币，黄金不能凭空造出来。（政府可以征税没收黄金，但这样会导致大多数有创造力的人移民到其他地方）。
101/ 法定货币让政府能够间接从富人那里拿钱，理论上可以分散到整个经济中，让经济更强大。所以对于普通老百姓来说，这是好事，因为它让政府有能力投资社会保障（如果没有足够的黄金，政府是做不到这一点的）。
102/ 法定货币还帮助政府应对在黄金通缩环境下出现的信任危机。一旦有钱人变得谨慎，不再相互借贷，央行就可以作为“最后的贷款人”介入，让资金再次流动起来。
103/ 因此，基于法定货币有助于政府管理经济，这对经济很好，实际上有助于货币流通更快并发挥其作为交换媒介的作用。然而，由于政府可以随意干预，这对那些辛勤工作并积累了钱的人来说可能适得其反。当政府通过注入更多资金来帮助经济时，这会导致他们辛苦赚来的钱购买力下降。
总结来说
104/ 这些笔记比我预想的要长，但理解我们是如何走到今天这一步——全球大流行病和数百万人死亡，却让股市（包括比特币价格）创下历史新高，这一点至关重要。
105/ 我从这一切中学到的教训是，由于中央银行控制着货币供应，他们往往不会从长远考虑。在危机时刻，他们总是短视地印更多的钞票。因此，持有现金或有息资产是非常不明智的。
106/ 相反，明智的做法是投资那些对经济有索取权的资产。在这些资产中，股票是最佳选择，而指数基金则是在投入研究时间和预期回报之间取得最佳平衡的投资方式。
107/ 请记住：金钱只是一种交换媒介，它的价值在于购买力。如果世界上的商品数量有限，那么货币增加就意味着购买力下降。控制购买力的人，自然会为自己谋取利益。
108/ 但也要记住，世界上的商品并不是有限的。实际上，技术有商品化效应，它让更多商品变得可得，因此具有通缩作用。
109/ 这个世界物资越多，金钱越多，结果就是任何稀有且有价值的东西价格都会飙升。比如土地、哈佛学位、苹果股票和比特币，它们的价格会上涨，而麦当劳的汉堡价格却不太可能大涨。
110/ 这意味着，随着时间的推移，富人的购买力越来越强，而穷人的购买力份额却越来越少，导致贫富差距加大。然而，穷人也能负担得起更多的东西，因此贫困现象会逐渐减少。
111/ 当然，经济并非零和游戏。当生产和 GDP 增长时，实际上是在向自然索取，而这种索取正在以气候变化的形式反噬我们。也许世界上真的没有免费的午餐，除了局部的小把戏？
FAQ
1. 关于「法定货币的登场及其困境」，核心要点是什么？
83/ 随着金本位制的废除，一个国家的货币变成了所谓的法定货币。和由市场选择的黄金不同，中央银行发行的纸币是通过法令成为流通货币的。
2. 关于「政府应该控制我们的货币吗？」，核心要点是什么？
95/ 这个问题的答案取决于谁在问这个问题，最终取决于他们是把货币视为交换媒介还是购买力的储存手段。
3. 关于「总结来说」，核心要点是什么？
104/ 这些笔记比我预想的要长，但理解我们是如何走到今天这一步——全球大流行病和数百万人死亡，却让股市（包括比特币价格）创下历史新高，这一点至关重要。
本文仅供参考，不构成医疗建议。
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