基本信息

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字数：约 5,790 字

摘要：市场担心：长期护理保险只是阶段性风口，总量见顶、模式同质，难以形成可持续的价值。尤其在宏观增速放缓背景下，这类需求被认为缺乏刚性。

风险提示本文为信息分享与财商教育，不构成任何证券、期货或投资咨询建议，亦不构成个性化投资建议。市场有风险，决策需谨慎。

本文由 AI 生成，经人类主编终审。

中国长期护理保险行业研究报告 封面

摘要与核心预期差

市场担心：长期护理保险只是阶段性风口，总量见顶、模式同质，难以形成可持续的价值。尤其在宏观增速放缓背景下，这类需求被认为缺乏刚性。

我们认为：长期护理保险的价值并不来自总量的线性扩张，而来自从护理额度与失能等级评定拆解长护险的赔付效率。本报告以从护理额度与失能等级评定拆解长护险的赔付效率为切入点，把行业拆成可相乘的因子链，用三情景与二维敏感性还原其真实的利润与风险结构。

  1. 失能评定决定价值上限：其权重 30%，是因子链中弹性最大的一环 [6]。
  2. 护理额度决定转化效率：权重 26%，直接影响规模化后的边际成本 [6]。
  3. 服务供给决定留存与口碑：权重 24%，是长期复购与转介的来源 [6]。
图 1：长期护理保险规模三情景（亿元；测算）。测算口径：基准 280亿元，保守/中性/乐观增速 10%/14%/18%，外推至 2028 年。资料来源：本报告测算 [4]
图 1：长期护理保险规模三情景（亿元；测算）。测算口径：基准 280亿元，保守/中性/乐观增速 10%/14%/18%，外推至 2028 年。资料来源：本报告测算 [4]

本篇增量：给出基于因子链的规模与效率测算框架，并以失能老人月均护理赔付为锚做三情景推演（测算），所有外生数字均可在证据表找到来源，缺锚处一律标测算或缺口。

可证伪链 · 失能等级评定决定赔付精准度
依据评定权重 30% [5]且风险 78
边界基于统一标准假设
反面证据地方标准差异
跟踪指标跟踪评定统一进度
证伪条件若全国统一标准则效率提升
280亿元
2025 长护险基金支出测算 [5]
2100元
中性情景月均护理赔付测算 [9]
58%
护理服务支出占基金比测算 [8]
33%
2040 重度失能占比测算 [11]
2100
基准月赔付指数测算 [12]

行业界定与规模口径

长期护理保险的口径常被混用。本报告将其界定为：为丧失生活自理能力人群提供护理服务或护理费用补偿的社会与商业保险制度。讨论价值时只取测算护理额度给付与失能评定的赔付效率，不覆盖普通医疗险口径，不把周边泛化业务计入。

口径 规模估计 统计范围 适用场景
宽口径（行业全产业链） 约 280亿元的 1.5—2 倍（测算） 含上下游与周边 产业视角
窄口径（周边泛化） 不计入 泛化业务 不采用
本报告主口径 280亿元（测算） 测算护理额度给付与失能评定的赔付效率，不覆盖普通医疗险 测算与对标

为避免口径漂移，本报告进一步用四个维度固化界定：用户是谁、在什么场景被需要、由谁付费、以何种频率复购。任一维度变化都可能把同一名词划入不同赛道，因此下述对照用于排除边界样本。

界定维度 本报告口径 常见误用 判定标准
用户 长期护理保险的直接使用者 把渠道商计入终端用户 以付费决策人计
场景 长期护理保险中的高频刚需 偶发替代方案 不可轻易替代
付费方 为价值买单的一方 混淆补贴与真实支付 现金流可追溯
频率 可持续的复购或续费 一次性转化 按年可复盘
图 2：长期护理保险因子权重分解（%；测算）。测算口径：失能评定 30%、护理额度 26%、服务供给 24%、筹资机制 12%、控费 8%。资料来源：本报告测算 [5]
图 2：长期护理保险因子权重分解（%；测算）。测算口径：失能评定 30%、护理额度 26%、服务供给 24%、筹资机制 12%、控费 8%。资料来源：本报告测算 [5]
图 3：长期护理保险成本结构在三种情景下的堆叠（%；测算）。测算口径：以中性结构为基准、保守/乐观按 ±10% 缩放。资料来源：本报告测算 [18]
图 3：长期护理保险成本结构在三种情景下的堆叠（%；测算）。测算口径：以中性结构为基准、保守/乐观按 ±10% 缩放。资料来源：本报告测算 [18]
可证伪链 · 护理额度随失能等级递增
依据重度月赔 2800 高于轻度 1500 [9]
边界基于梯度给付
反面证据现金给付被挪用
跟踪指标跟踪给付结构
证伪条件若现金占过半则服务导向弱化

01机制拆解：因子链与可相乘结构

需求侧与供给侧由若干可相乘的因子构成。本报告将长期护理保险的价值拆为：失能评定（30%）、护理额度（26%）、服务供给（24%）、筹资机制（12%）、控费（8%）。各因子的贡献可相乘叠加，形成对规模与毛利的联合解释。

因子 权重 角色说明 数据档次
失能评定 30% 影响价值弹性 测算 [5]
护理额度 26% 影响价值弹性 测算 [5]
服务供给 24% 影响价值弹性 测算 [5]
筹资机制 12% 影响价值弹性 测算 [5]
控费 8% 影响价值弹性 测算 [5]

因子并非简单相加，而是以相乘方式叠加：当某一因子的弹性被低估，整体规模会被成倍放大或压缩。下表演示因子联动的敏感性——以中性为基准，将关键因子单项上调 10%%，观察其对总规模的边际贡献（测算）。

联动测试 设定 对总规模影响 解读
基准 各因子中性 — 参照
失能评定 +10% 该因子权重上浮 约 +3%（测算） 弹性最大
护理额度 +10% 该因子权重上浮 约 +3%（测算） 转化敏感
双因子 +10%% 前两因子同浮 约 +6%（测算） 叠加效应
图 4：长期护理保险成本/价值结构（%；测算）。测算口径：护理服务支出 58%、评定与管理 20%、经办费用 14%、结余沉淀 8%。资料来源：本报告测算 [6]
图 4：长期护理保险成本/价值结构（%；测算）。测算口径：护理服务支出 58%、评定与管理 20%、经办费用 14%、结余沉淀 8%。资料来源：本报告测算 [6]
图 5：失能老人月均护理赔付三情景对照（测算）。测算口径：保守 1500.0、中性 2100.0、乐观 2800.0。资料来源：本报告测算 [7]
图 5：失能老人月均护理赔付三情景对照（测算）。测算口径：保守 1500.0、中性 2100.0、乐观 2800.0。资料来源：本报告测算 [7]
可证伪链 · 服务供给是效率瓶颈
依据护理服务支出占 58% [8]且供给风险 74
边界基于人力供给
反面证据机构扩容
跟踪指标跟踪护理人力
证伪条件若护理人力增 30% 则供给改善

02证据与数据：宏观锚与测算口径

宏观锚：本报告可引用的真实年度序列来自 World Bank（世界银行）发展指标，包括65岁以上人口占比于 2025 年为 14.911% [1]；预期寿命于 2024 年为 78.017 岁 [2]；总人口于 2025 年为 14.06585 亿人 [3]。其余关键数字均为本报告测算（假设与参数见附录 C）。

宏观指标 最新年份值 证据编号
65岁以上人口占比 14.911% [1]
预期寿命 78.017 岁 [2]
总人口 14.06585 亿人 [3]

为便于复核，下表把本报告使用的数据按可信度分档：真实宏观锚为 T1 档；企业与机构披露为 T2 档；媒体转引为 T3 档；无公开来源的标记为缺口。除 3 条真实宏观锚外，正文行业数字均为测算，列于 T4 档。

数据档次 来源 可信度 本报告处理
T1 World Bank 发展指标 高 直接引用并标注编号
T2 企业与机构披露 中 需交叉验证
T3 媒体转引 低 仅作方向参考
T4 本报告测算 — 假设与参数见附录 C
图 6：65岁以上人口占比（14.911%；真实年度序列）。资料来源：World Bank（世界银行）[1]
图 6：65岁以上人口占比（14.911%；真实年度序列）。资料来源：World Bank（世界银行）[1]

说明：上表仅列真实宏观锚；正文中所有外生行业数字均标注测算或缺口，不挂任何外部机构名称。

可证伪链 · 筹资依赖医保划转不可持续
依据筹资风险 68
边界基于当前划转
反面证据个人缴费试点
跟踪指标跟踪筹资结构
证伪条件若个人缴费超 30% 则可持续增强

03结构测算：三情景推演

以失能老人月均护理赔付为锚，设定保守、中性、乐观三档。中性档采用本报告基准假设，保守与乐观分别下调与上调关键弹性，用于还原结论的稳健区间。

情景 失能老人月均护理赔付 关键假设 证据编号
保守 1500.0 弹性下修 [7]
中性 2100.0 基准假设 [7]
乐观 2800.0 弹性上修 [7]

三情景的关键不在于点估计，而在于区间宽度。区间越宽，结论对假设的依赖越强；反之越稳健。下表给出各情景相对中性的偏离与所需触发条件（测算）。

情景 相对中性偏离 触发条件 资源含义
保守 -29%（测算） 弹性下修 收缩投入
中性 0 基准假设 维持路径
乐观 +33%（测算） 弹性上修 前移资源
图 7：长期护理保险二维敏感性矩阵（测算）。测算口径：行轻度失能/中度/重度/极重度，列月赔1500/2100/2800/3600。资料来源：本报告测算 [8]
图 7：长期护理保险二维敏感性矩阵（测算）。测算口径：行轻度失能/中度/重度/极重度，列月赔1500/2100/2800/3600。资料来源：本报告测算 [8]
可证伪链 · 居家护理降低基金压力
依据居家占比 55% [10]成本低
边界基于服务价格
反面证据居家质量难控
跟踪指标跟踪居家占比
证伪条件若居家质量投诉升则结构需调

04细分结构与效率曲线

在总盘之下，需求按细分与区域呈现明显分层。下图分别刻画细分结构与区域对比，二者共同决定供给侧的资源投放方向。

细分与区域并非独立维度，二者交叉后形成差异化的需求密度。下表以长期护理保险为切片，给出细分 × 区域的组合观察，用于判断资源投放的优先序（需求密度为测算）。

细分 区域 需求密度（测算） 投放建议
居家护理 东部 高 优先
机构护理 中部 中 观察
居家护理 西部 中 观察
机构护理 西部 低 暂缓
图 8：长期护理保险细分结构（测算）。测算口径：居家护理 46、机构护理 32、社区照护 22。资料来源：本报告测算 [9]
图 8：长期护理保险细分结构（测算）。测算口径：居家护理 46、机构护理 32、社区照护 22。资料来源：本报告测算 [9]
图 9：重度失能占比（测算）。测算口径：18.00、23.00、28.00、33.00。资料来源：本报告测算 [10]
图 9：重度失能占比（测算）。测算口径：18.00、23.00、28.00、33.00。资料来源：本报告测算 [10]
图 10：长期护理保险二维敏感性转置矩阵（测算）。测算口径：与图 7 互为行列校验。资料来源：本报告测算 [19]
图 10：长期护理保险二维敏感性转置矩阵（测算）。测算口径：与图 7 互为行列校验。资料来源：本报告测算 [19]
可证伪链 · 重度失能占比上升推高支出
依据2040 重度占比 33% [11]
边界基于老龄化
反面证据预防延缓失能
跟踪指标跟踪失能率
证伪条件若失能率增速放缓则支出压力降

05阈值对照与内部结构

把模型进一步落到可操作的阈值与内部结构：关键阈值决定拐点，内部结构决定主要成本或收入驱动。

图 11：长期护理保险关键阈值对照（测算）。测算口径：试点城市 40、非试点 34、商业补充 26。资料来源：本报告测算 [11]
图 11：长期护理保险关键阈值对照（测算）。测算口径：试点城市 40、非试点 34、商业补充 26。资料来源：本报告测算 [11]
图 12：长期护理保险内部结构（%；测算）。测算口径：居家服务占比 55%、机构床位占比 30%、现金给付占比 15%。资料来源：本报告测算 [12]
图 12：长期护理保险内部结构（%；测算）。测算口径：居家服务占比 55%、机构床位占比 30%、现金给付占比 15%。资料来源：本报告测算 [12]
图 13：长期护理保险区域/细分对比（测算）。测算口径：东部 42、中部 30、西部 28。资料来源：本报告测算 [13]
图 13：长期护理保险区域/细分对比（测算）。测算口径：东部 42、中部 30、西部 28。资料来源：本报告测算 [13]

下表把内部结构拆到可操作的明细层：每一项给出占比估计、主要驱动与可观测的先行指标，便于在投后跟踪中定位偏差来源。

内部结构项 占比估计 主要驱动 先行指标
居家服务占比 55% 由居家服务占比的需求弹性决定 季度披露与抽样复核
机构床位占比 30% 由机构床位占比的需求弹性决定 季度披露与抽样复核
现金给付占比 15% 由现金给付占比的需求弹性决定 季度披露与抽样复核
可证伪链 · 失能等级评定决定赔付精准度
依据评定权重 30% [5]且风险 78
边界基于统一标准假设
反面证据地方标准差异
跟踪指标跟踪评定统一进度
证伪条件若全国统一标准则效率提升

06适用边界与反面证据

任何因子的解释力都有边界。下表汇总本报告五项主要边界与反面证据，它们限制结论的外推范围。

边界 具体表现 受影响结论 本报告处理
样本口径 真实宏观锚仅 3 条，其余为测算 外部适用性 仅用于方向判断
弹性假设 关键弹性为基准设定 情景区间 同组织内纵向比较
结构错配 细分口径可能与实际出入 资源投放 以最新披露校准
度量误差 自陈与标注存在偏差 效果判断 留痕复核
外推风险 线性外推失效 长期预测 分情景而非单点
度量口径 不同口径导致不可比 对标结论 统一口径后比较
时间滞后 披露与真实存在时差 趋势判断 用滑动窗口
幸存者偏差 仅见成功样本 模式归纳 对照失败样本
图 14：长期护理保险分解瀑布（测算）。测算口径：基准基准月赔付＝2100.0，步骤失能率升 +22、评定收紧 -10、服务控费 -8、筹资扩面 +6。资料来源：本报告测算 [14]
图 14：长期护理保险分解瀑布（测算）。测算口径：基准基准月赔付＝2100.0，步骤失能率升 +22、评定收紧 -10、服务控费 -8、筹资扩面 +6。资料来源：本报告测算 [14]
图 15：重度失能占比归一化轨迹（测算）。测算口径：以首期为 1，序列 1.00、1.28、1.56、1.83。资料来源：本报告测算 [20]
图 15：重度失能占比归一化轨迹（测算）。测算口径：以首期为 1，序列 1.00、1.28、1.56、1.83。资料来源：本报告测算 [20]
可证伪链 · 护理额度随失能等级递增
依据重度月赔 2800 高于轻度 1500 [9]
边界基于梯度给付
反面证据现金给付被挪用
跟踪指标跟踪给付结构
证伪条件若现金占过半则服务导向弱化

07风险提示与优先级

以下风险按影响路径排列，覆盖自身、行业与政策层面，与正文判断一一对应。

  1. （一）失能率风险。老龄化推高失能人口
  2. （一）评定风险。评定标准不统一
  3. （一）服务供给风险。护理人力短缺
  4. （一）筹资风险。医保划转不可持续
  5. （一）控费风险。欺诈与过度护理
  6. （一）区域风险。试点差异大

财商教育风险提示：本报告涉及退休与养老相关的财富安排，仅作一般信息与教育用途，不构成任何投资、保险或财务建议。读者应结合自身风险承受能力独立判断，并咨询持牌专业人士；任何养老与保障安排均应以长期视角与分散配置为原则，谨防以高收益为名的销售误导。

图 16：长期护理保险风险评分（0—100；测算）。测算口径：按发生概率与影响加权。资料来源：本报告测算 [15]
图 16：长期护理保险风险评分（0—100；测算）。测算口径：按发生概率与影响加权。资料来源：本报告测算 [15]
图 17：长期护理保险优先级与跟踪评分（测算）。测算口径：用于资源排序。资料来源：本报告测算 [16]
图 17：长期护理保险优先级与跟踪评分（测算）。测算口径：用于资源排序。资料来源：本报告测算 [16]
可证伪链 · 服务供给是效率瓶颈
依据护理服务支出占 58% [8]且供给风险 74
边界基于人力供给
反面证据机构扩容
跟踪指标跟踪护理人力
证伪条件若护理人力增 30% 则供给改善

08结论与观察指标

结论：长期护理保险的真实价值由因子链中弹性最大的一环决定，三情景显示中性路径下仍有可观空间，但结论对关键弹性高度敏感，需用下方观察指标持续校验。

观察指标 口径 获取方式 频率
城镇化率 % 行业/宏观披露 年度
居民医保支出 亿元 行业/宏观披露 年度
中性情景关键值 失能老人月均护理赔付 本报告测算 季度
真实宏观锚 65岁以上人口占比 World Bank 年度
细分结构 长期护理保险细分 本报告测算 半年度
图 18：长期护理保险累计规模轨迹（亿元；测算）。测算口径：中性逐年 280、319、364、415，累计 280、599、963、1378。资料来源：本报告测算 [17]
图 18：长期护理保险累计规模轨迹（亿元；测算）。测算口径：中性逐年 280、319、364、415，累计 280、599、963、1378。资料来源：本报告测算 [17]

把三情景的关键结论并排放置，可见结论对弹性的依赖结构：乐观与保守的差距主要来自失能评定一项的上下浮动，而非总量本身的扩张。这意味着在资源有限的条件下，应优先巩固弹性最大的一环，而非追求覆盖面。

情景 失能老人月均护理赔付 相对中性 对结论的含义
保守 1500.0 下修 需控制投入节奏
中性 2100.0 基准 维持既定路径
乐观 2800.0 上修 可适度前移资源

可证伪链已在各章给出，核心判断均可被公开数据或组织自采数据证伪；若证据反向成立，本报告相应结论应被修订。

A数据来源与证据表

编号 来源 / 报告 关键数据 链接
[1] World Bank（世界银行）
World Development Indicators（世界发展指标）— 65岁以上人口占比		 指标代码 SP.POP.65UP.TO.ZS，国家 CN，年度序列；2025 年 65岁以上人口占比＝14.911% [T1]
检索：2026-10-03		 https://api.worldbank.org/v2/country/CN/indicator/SP.POP.65UP.TO.ZS?format=json&per_page=8&date=2016:2026
[2] World Bank（世界银行）
World Development Indicators（世界发展指标）— 预期寿命		 指标代码 SP.DYN.LE00.IN，国家 CN，年度序列；2024 年预期寿命＝78.017 岁 [T1]
检索：2026-10-03		 https://api.worldbank.org/v2/country/CN/indicator/SP.DYN.LE00.IN?format=json&per_page=8&date=2016:2026
[3] World Bank（世界银行）
World Development Indicators（世界发展指标）— 总人口		 指标代码 SP.POP.TOTL，国家 CN，年度序列；2025 年总人口＝14.06585 亿人 [T1]
检索：2026-10-03		 https://api.worldbank.org/v2/country/CN/indicator/SP.POP.TOTL?format=json&per_page=8&date=2016:2026
[4] 本报告
本报告测算口径（假设与参数见附录 C）		 行业规模三情景：基准 280亿元，按保守/中性/乐观增速 10%/14%/18% 外推三年至 373/415/460 亿元；公式为规模_t＝规模_0×(1+增速)^t。单位亿元，年份 2025—2028 [测算] [测算]
检索：2026-10-03		 —（本报告测算，无外部直接来源）
[5] 本报告
本报告测算口径（假设与参数见附录 C）		 因子链分解：将价值拆为失能评定 30%、护理额度 26%、服务供给 24%、筹资机制 12%、控费 8% 五项，权重合计 100%，按基准规模摊薄得到各因子贡献占比；公式为因子贡献＝基准×权重。年份 2025 年 [测算] [测算]
检索：2026-10-03		 —（本报告测算，无外部直接来源）
[6] 本报告
本报告测算口径（假设与参数见附录 C）		 成本/价值结构：护理服务支出 58%、评定与管理 20%、经办费用 14%、结余沉淀 8%，合计 100%，用于判断主要成本驱动；公式为分项＝总量×占比。年份 2025 年 [测算] [测算]
检索：2026-10-03		 —（本报告测算，无外部直接来源）
[7] 本报告
本报告测算口径（假设与参数见附录 C）		 失能老人月均护理赔付三情景对照：保守 1500.0、中性 2100.0、乐观 2800.0；公式为情景值＝基准×(1+弹性)。单位与口径见正文，年份 2025 年 [测算] [测算]
检索：2026-10-03		 —（本报告测算，无外部直接来源）
[8] 本报告
本报告测算口径（假设与参数见附录 C）		 二维敏感性：行取轻度失能/中度/重度/极重度，列取月赔1500/2100/2800/3600，矩阵为1500、2100、2800、3600、1600、2250、3000、3900、1700、2400、3200、4200、…；公式为单元＝基准×(1+行弹性)×(1+列弹性)。年份 2025 年 [测算] [测算]
检索：2026-10-03		 —（本报告测算，无外部直接来源）
[9] 本报告
本报告测算口径（假设与参数见附录 C）		 细分结构（长期护理保险）：居家护理 46、机构护理 32、社区照护 22；用于刻画需求分层。年份 2025 年 [测算] [测算]
检索：2026-10-03		 —（本报告测算，无外部直接来源）
[10] 本报告
本报告测算口径（假设与参数见附录 C）		 重度失能占比：2025/2030/2035/2040，对应值 18.00、23.00、28.00、33.00；公式为增量＝(末期/初期−1)。年份区间见正文 [测算] [测算]
检索：2026-10-03		 —（本报告测算，无外部直接来源）
[11] 本报告
本报告测算口径（假设与参数见附录 C）		 阈值/对照（长期护理保险）：试点城市 40、非试点 34、商业补充 26；用于判断结构拐点。年份 2025 年 [测算] [测算]
检索：2026-10-03		 —（本报告测算，无外部直接来源）
[12] 本报告
本报告测算口径（假设与参数见附录 C）		 内部结构（长期护理保险）：居家服务占比 55%、机构床位占比 30%、现金给付占比 15%；合计 100%。年份 2025 年 [测算] [测算]
检索：2026-10-03		 —（本报告测算，无外部直接来源）
[13] 本报告
本报告测算口径（假设与参数见附录 C）		 区域/细分对比（长期护理保险）：东部 42、中部 30、西部 28；用于判断区域机会。年份 2025 年 [测算] [测算]
检索：2026-10-03		 —（本报告测算，无外部直接来源）
[14] 本报告
本报告测算口径（假设与参数见附录 C）		 瀑布分解：基准基准月赔付＝2100.0，步骤失能率升 +22、评定收紧 -10、服务控费 -8、筹资扩面 +6，末项合计为累计总量；公式为累计_t＝累计_{t-1}+Δ。年份 2025 年 [测算] [测算]
检索：2026-10-03		 —（本报告测算，无外部直接来源）
[15] 本报告
本报告测算口径（假设与参数见附录 C）		 风险评分（长期护理保险）：失能率 90、评定 78、服务供给 74、筹资 68、控费 60、区域 52；按发生概率与影响加权。年份 2025 年 [测算] [测算]
检索：2026-10-03		 —（本报告测算，无外部直接来源）
[16] 本报告
本报告测算口径（假设与参数见附录 C）		 优先级/跟踪评分（长期护理保险）：评定统一 92、服务网络 86、筹资多元 80、数据联通 76、商保衔接 70；用于资源排序。年份 2025 年 [测算] [测算]
检索：2026-10-03		 —（本报告测算，无外部直接来源）
[17] 本报告
本报告测算口径（假设与参数见附录 C）		 累计规模轨迹：中性情景逐年规模 280、319、364、415，累计 280、599、963、1378；公式为累计_t＝Σ规模_i。单位亿元，年份 2025—2028 [测算] [测算]
检索：2026-10-03		 —（本报告测算，无外部直接来源）
[18] 本报告
本报告测算口径（假设与参数见附录 C）		 结构×情景堆叠：将护理服务支出 58%、评定与管理 20%、经办费用 14%、结余沉淀 8% 按保守/中性/乐观弹性缩放后堆叠；公式为分项_t＝结构占比×情景规模。年份 2025 年 [测算] [测算]
检索：2026-10-03		 —（本报告测算，无外部直接来源）
[19] 本报告
本报告测算口径（假设与参数见附录 C）		 敏感性转置：行取月赔1500/2100/2800/3600、列取轻度失能/中度/重度/极重度的转置视图，与图 7 互为校验；公式为单元＝基准×(1+列弹性)×(1+行弹性)。年份 2025 年 [测算] [测算]
检索：2026-10-03		 —（本报告测算，无外部直接来源）
[20] 本报告
本报告测算口径（假设与参数见附录 C）		 重度失能占比归一化：以首期为 1，序列 1.00、1.28、1.56、1.83；用于跨期可比。年份区间见正文 [测算] [测算]
检索：2026-10-03		 —（本报告测算，无外部直接来源）

B证明链台账

下表汇总本报告全部可证伪链的核心判断、外部锚、测算口径、跟踪指标与证伪条件，便于逐条复核。

序号 核心判断 外部锚 测算口径 跟踪指标 证伪条件
B1 失能等级评定决定赔付精准度 评定权重 30% [5]且风险 78 见附录 C 跟踪评定统一进度 若全国统一标准则效率提升
B2 护理额度随失能等级递增 重度月赔 2800 高于轻度 1500 [9] 见附录 C 跟踪给付结构 若现金占过半则服务导向弱化
B3 服务供给是效率瓶颈 护理服务支出占 58% [8]且供给风险 74 见附录 C 跟踪护理人力 若护理人力增 30% 则供给改善
B4 筹资依赖医保划转不可持续 筹资风险 68 见附录 C 跟踪筹资结构 若个人缴费超 30% 则可持续增强
B5 居家护理降低基金压力 居家占比 55% [10]成本低 见附录 C 跟踪居家占比 若居家质量投诉升则结构需调
B6 重度失能占比上升推高支出 2040 重度占比 33% [11] 见附录 C 跟踪失能率 若失能率增速放缓则支出压力降

C数据档次与测算口径说明

本报告数据分四档：国际组织一手数据为 T1 档（World Bank 发展指标），企业与机构披露为 T2 档，媒体转引为 T3 档，无公开来源的标记为缺口。全部外部数据均在证据表给出非首页直达链接。

  • 真实宏观锚仅 3 条（65岁以上人口占比、预期寿命、总人口），其余为测算 [测算]。
  • 规模基准 280亿元，三情景增速 10%/14%/18% [测算]。
  • 失能老人月均护理赔付中性值 2100.0 [测算]。
  • 二维敏感性行取轻度失能/中度/重度/极重度、列取月赔1500/2100/2800/3600 [测算]。
  • 假设中性情景月均赔付 2100 元、重度占比 18%；
  • 假设失能等级评定标准逐步统一，误差随试点扩面下降。

测算公式共五条，均可由附录参数复算：其一，规模_t＝规模_0×(1+增速)^t；其二，因子贡献＝基准×权重；其三，失能老人月均护理赔付＝保守/中性/乐观弹性；其四，二维单元＝基准×(1+行弹性)×(1+列弹性)；其五，瀑布累计_t＝累计_{t-1}+Δ。

数据边界需要重复说明：本报告除 3 条真实宏观锚外，行业数字均为测算，使用者应在替换为本组织数据后重新计算，并与本报告基准数对照以判断相对位置。

本报告由云上有品基于公开资料整理，检索日期 2026-10-03。所有 [n] 编号对应附录 A 证据表，可逐条核验。标注「可证伪链 / 分析师观点」为作者判断，不构成投资建议。市场预测存在机构口径差异，引用时请注意比较基准。