招聘服务企业尽职调查要点

招聘服务不是一条业务，而是四条性质完全不同的价值链环节拼接而成——需求获取、匹配撮合、交付履约、结算与留存。环节不同，收入确认口径、毛利率量级、现金转化速度与合规敞口都不同。把四条环节混在一张利润表里看，必然得出「行业毛利只有个位数」的误判……